مفهوم استخراج نقدینگی چیست و چگونه کار میکند؟

استخراج نقدینگی یا Liquidity Mining یک استراتژی است که برخی از پروتکل های مالی غیرمتمرکز (DeFi) برای جذب کاربران استفاده می کنند. با این استراتژی، آنها کاربران را تشویق می کنند تا نقدینگی را به پروتکل مورد نظر خود تزریق کنند و در مقابل، توکن های خاص پروتکل (توکن های حکومتی) را بین کاربران توزیع کنند. با HODL کردن این توکن‌ها، کاربران قدرت حاکمیتی در پروتکل به دست می‌آورند یا می‌توانند توکن‌ها را با ارزهای دیجیتال دیگر برای سود مبادله کنند.

به طور کلی استخراج نقدینگی روشی بسیار جالب برای جذب سرمایه و سرمایه گذار است و در عین حال دنیای DeFi را کاملا متحول کرده است. اما استراتژی استخراج نقدینگی DeFi دقیقاً چیست و چگونه کار می کند؟ در این مقاله به سوالات پاسخ خواهیم داد.

استخراج نقدینگی DeFi به این معنی است که یک پروتکل به کاربران اجازه می دهد در صورت واریز و قفل کردن سرمایه خود در پلتفرم مورد نظر، پاداش دریافت کنند. پاداش‌ها در استراتژی استخراج نقدینگی عموماً در قالب توکن‌های حاکمیتی پرداخت می‌شوند.

استخراج نقدینگی و تامین کننده نقدینگی چگونه کار می کند؟

صرافی های غیرمتمرکز (DEX) همیشه به دنبال کاربران جدیدی هستند که بتوانند سرمایه را به پلتفرم تزریق کنند و برای این مشارکت به آنها پاداش دهند. در حال حاضر، اکثر صرافی‌های غیرمتمرکز، سفارش‌های روی پلتفرم خود را با بازارسازان خودکار (AMM) جایگزین می‌کنند که از تمام مقررات معاملاتی پیروی می‌کنند.

بازارسازان خودکار، مبادله توکن ها را فعال می کنند، که امکان معامله یک توکن با دیگری را در یک استخر نقدینگی فراهم می کند. هنگامی که کاربران تصمیم به ثبت تراکنش می‌گیرند، باید کارمزد معاملاتی خاصی را بپردازند. سپس بازارساز کارمزدها و جوایز معاملات را جمع‌آوری می‌کند و زمانی که کاربر برای مبادله دو توکن در DEX کارمزدی را پرداخت می‌کند، ارائه‌دهنده نقدینگی برای ارائه نقدینگی لازم برای تکمیل تراکنش پاداش دریافت می‌کند.

هدف از Liquidity Mining چیست؟

چرا استخراج نقدینگی در پلتفرم های DeFi بسیار مهم است؟ استخراج نقدینگی راهی برای تشویق سرمایه گذاری و تزریق نقدینگی به پلتفرم های مالی غیرمتمرکز است. با سرمایه‌ گذاری در فرآیند استخراج نقدینگی، ارائه‌دهندگان نقدینگی (LPs) برای مشارکت خود پاداش‌هایی دریافت می‌کنند که عموماً در توکن اصلی پلتفرم داده می‌شود.

این توکن‌ها بر اساس یک برنامه زمان‌بندی خاص پروتکل تولید می‌شوند و به عنوان بخشی از پاداش‌هایشان بین ارائه‌دهندگان نقدینگی توزیع می‌شوند. در حالی که بیشتر این توکن ها خارج از پلتفرم DeFi که آنها را تولید می کند بی استفاده هستند، ایجاد بازارهای مبادله ای و سفته بازی در اطراف این توکن ها باعث افزایش ارزش آنها می شود و مردم مشتاق معامله آنها هستند. استخراج نقدینگی دو هدف را دنبال می کند:

توزیع توکن بین سرمایه گذاران موقعیت و سودآوری آنها را در پلتفرم بهبود می بخشد.

ارائه توکن های حاکمیتی نقطه شروعی را در بازار ایجاد می کند.

استخراج نقدینگی به ارائه دهندگان نقدینگی اجازه ورود یا خروج از سرمایه را می دهد و حداقل مقدار را برای توکن حاکمیتی تعیین می کند. سپس با وجود اینکه توکن ها در ابتدا ارزش خارجی ندارند، بقیه فرآیند ارزش افزوده در فرآیند عرضه و تقاضای بازار به خودی خود شکل گرفته و انجام می شود.

مزایا و معایب استخراج نقدینگی

Liquidity Mining به دلیل جهش در فناوری و ویژگی ها محبوبیت زیادی پیدا کرده و توجه فعالان DeFi را به خود جلب کرده است. استخرهای نقدینگی یکی از فناوری های اصلی و پایه سیستم تامین مالی غیرمتمرکز DeFi هستند. این استخرها به کاربران امکان داد و ستد، وام دادن، کسب سود و غیره را می دهند. این قراردادهای هوشمند تقریباً تمام قسمت های شبکه DeFi را پوشش می دهند. اما با این اوصاف این مفهوم مزایا و معایبی دارد که آنها را تشریح میکنیم:

مزایا و نقاط قوت

استخراج نقدینگی تغییر ناگهانی و شدیدی را در دنیای ارزهای دیجیتال ایجاد کرده است و خود را به عنوان یک ابزار مهم و تعیین کننده ثابت کرده است که می تواند عملکردهای مختلفی را ارائه دهد. در ادامه به معرفی و توضیح هر یک می پردازیم.

عامل انگیزشی و جذابیت – نقدینگی استخراج معدن یک عامل انگیزشی و جذابیت بزرگی برای سرمایه گذاران است. به طور کلی، ارائه جوایز برای شرکت در پلتفرم‌ها توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب می‌کند، به خصوص اگر این پاداش‌ها به معنای کسب سود بزرگ باشد.

وام دهی و سودآوری – رشد پلت فرم منجر به سود بیشتر و رونق در این بخش می شود. پلتفرم های استخراج نقدینگی می توانند سرمایه گذاری های انجام شده روی این پلتفرم را در مدت زمان بسیار کوتاهی چند برابر کنند. در ضمن اگر پلتفرم امکان وام دهی را نیز فراهم کند می توانید در همان پلتفرم یا پلتفرم دیگری (با استفاده از کشت محصول) سرمایه گذاری کنید و این موضوع باعث رشد بیشتر می شود.

حداکثر مشارکت و غیرمتمرکز - اکثر این پروتکل ها کاملاً غیرمتمرکز یا بسیار غیرمتمرکز هستند به طوری که هر کسی می تواند در آنها شرکت کند و هیچ محدودیتی برای شرکت در آنها وجود ندارد.

بهبود نقدینگی – نقدینگی منابع مالی یکی از عناصر حیاتی نقدینگی کل نظام اقتصادی است. برخلاف صنایع متعارف، حوزه دیفای دارای سرمایه خودساخته ای نیست که وجود نقدینگی را تضمین کند. طراحی یک استخر پایدار و غیرمتمرکز از منابع مالی همراه با انگیزه کاربری جامع از طریق مکانیسم نرخ بهره که باعث ایجاد نقدینگی بیشتر می شود، به اصلی ترین و مهم ترین هدف پروژه های دیفای تبدیل شده است.

پیشرفت فرآیند کشف قیمت - با توجه به توسعه سریع و گسترده فناوری بلاک چین، پروژه های بسیاری راه اندازی شده است که استخراج نقدینگی می تواند در یک بعد متحد شود. این فناوری می‌تواند به دوره‌ای ارزش معاملات سرعت ببخشد و در نتیجه کشف قیمت هر دارایی رمزنگاری را بهتر و سریع‌تر کند. کشف قیمت درک معامله گران از وضعیت عرضه و تقاضای آن بازار و انتظار آنها از فرصت های آتی در بازار است. استخراج نقدینگی می تواند تخصیص منابع را افزایش دهد و حتی به سرمایه گذاران و موسسات مالی مختلف اجازه می دهد تا تصمیمات منطقی تری بر اساس قیمت بگیرند.

استراتژی تبلیغاتی مؤثرتر - استخراج نقدینگی در جلب پوشش خبری و آگاهی بیشتر در مورد یک محصول خاص عملی و مفید است. البته، کل کمپین تبلیغاتی باید با دقت مدیریت شود تا اطمینان حاصل شود که وجوه به دست آمده از استخراج نقدینگی صرف چیزی غیر از این هدف می شود.

توزیع گسترده‌تر و عادلانه‌تر با موانع کمتر – یکی از مزایای مهم استخراج نقدینگی این است که معامله‌گران خرده‌ فروش و مؤسسات سرمایه ‌گذاری فرصت برابری برای داشتن توکن‌های خاص یک پروتکل خاص دارند. این مزیت بدون شک برای سرمایه‌ گذارانی مهم است که قبلاً می‌خواستند اما هنوز فرصتی برای مشارکت در اکوسیستم DeFi نداشته‌اند.

معایب و ایرادات

با این حال، همه چیز به این سادگی نیست و این استراتژی دارای معایبی است:

به دانش اولیه نیاز دارد – استفاده از پلتفرم های استخراج نقدینگی سخت است و بسیار فنی هستند. اگر سرمایه گذاران دانش اولیه در مورد ابزارهای مالی نداشته باشند، ممکن است با چالش های زیادی روبرو شوند.

هزینه بالای شبکه – بیشتر پلتفرم‌های استخراج نقدینگی در بلاک چین اتریوم ریشه دارند. رشد گسترده آن (همراه با اکوسیستم DeFi به طور کلی) شبکه را به ظرفیت کامل خود رسانده است. تراکنش‌های DeFi در اتریوم به هیچ وجه ارزان نیستند و برای هر تراکنش باید هزینه‌ای زیادی در شبکه پرداخت شود.

ریسک بالا – از سوی دیگر، اگر کاربران برخی از جنبه‌های مرتبط با فعالیت در این حوزه مانند کارمزد، شاخص‌های وثیقه و نوسانات قیمت ارزهای دیجیتال در بازار را در نظر نگیرند، ممکن است در نهایت پول خود را از دست بدهند. و سرمایه به طور کلی، پلتفرم‌های استخراج نقدینگی (مانند کشاورزی بازده) در معرض نوسانات بالایی هستند.

امنیت قراردادهای هوشمند – پلتفرم‌های استخراج نقدینگی نیز با مشکل جدی امنیت مواجه هستند.